昨日，两市大盘继续维持着前期缩量震荡的走势，上证指数全天围绕2400点展开争夺，最终，尾盘失守2400点。但从盘面上看，电力板块逆势上涨，位居行业排名前列，行业资金呈净流入状态。
市场人士指出，由于目前火电企业亏损加剧有调价的需求，同时，煤电联动条件已经满足，CpI开始回落，电价调整条件趋于成熟，时至“迎峰度冬”的关键节点，电力股在调价预期推动下受到资金关注。
逾八千万资金追逐34股
据《证券日报》市场研究中心统计，电力指数收盘1966.72点，成交27.35亿，涨幅达0.57%，跑赢大盘1.3个百分点。
资金流向显示，行业资金净流入8368.61万元，其中，56只电力个股中，资金净流入的个股有34家，净流入家数占总家数的61%。净流入超过100万元的个股有24家，包括的个股有：国电电力(4,419.07万元)、华银电力(1,140.98万元)、赣能股份(1,073.19万元)、粤电力A(1,058.31万元)、长江电力(804.06万元)、上海电力(799.16万元)、华电国际(798.82万元)、哈投股份(658.84万元)、内蒙华电(580.94万元)、大唐发电(466.20万元)、韶能股份(457.08万元)、文山电力(427.97万元)、华能国际(343.13万元)、九龙电力(318.53万元)、西昌电力(312.33万元)、京能热电(290.70万元)、深圳能源(220.47万元)、宝新能源(210.83万元)、豫能控股(156.12万元)、皖能电力(137.25万元)、华电能源(135.18万元)、建投能源(128.28万元)、闽东电力(126.60万元)、滨海能源(109.22万元)。
电价上调预期加强
中金公司的数据显示，10月完成发电量3640亿kwh，同比增长9.4%。水电进入枯水季，来水情形恶化，当月水电电量同比回落达21%，环比回落12%。市场份额由火电弥补：当月火电发电量2990亿kwh，同比增长17%，环比下降5%。
业内人士指出，今冬明春，受火电新增规模下降，新增装机区域分布不平衡，煤质下降导致机组非计划停运增加、电源和电网建设不协调等因素影响，全国电力供需形势总体偏紧。中电联的数据显示，由于成本持续高企、财务费用上涨等因素，火电行业长期严重亏损。中电联对五大发电集团今年1-7月的经营情况统计显示，五大集团合计亏损74.6亿元。
同时，由于10月份CpI增速较大幅度回落至5.5%，市场预期11月份将进一步回落，这将打开资源能源价格上涨窗口，火电亏损加剧以及环保压力也使电价上调预期加强。日前发改委价格司副司长周望军表示“考虑到10月CpI的数据已有所回落，会对部分价格矛盾择机予以梳理，其中包括供暖、天然气以及电力价格”，加强了市场对价格调整的预期。
所以，市场人士表示，对于昨日的电力行情仍主要是基于电价上涨预期的交易性机会，但其持续时间仍取决于A股市场的活跃程度。
具备调价预期公司是首选
中金公司认为，目前A股市场，电力公司2011年市净率1.7倍，与2008年底部持平。市场对于电力股的担忧主要是煤价持续上涨、业绩增长乏力。2012年，火电区域差异化进一步显现，电煤自给率高的企业，将获得优于行业的盈利;此外，自身资产负债率低、注入资产业绩稳定性强的公司有望获得超额收益。短期，建议关注电价调整预期带来的交易性机会—选取业绩弹性高的发电商：华电国际，华能国际;中长期，仍建议选取业绩确定性高，且有增长预期的公司。同时，审慎推荐内蒙华电和广东地区的火力发电商。
招商证券测算了电力行业及重点上市公司对电价的敏感性分析。对发电行业而言，当火电上网电价每变动1%，行业的利润总额增加17%，可有效增提升盈利水平，改善经营状态。对上市公司而言，华电国际、华能国际等公司业绩对电价最为敏感，是电价调整最直接受益公司。同时，建议重点关注未来成长性较为确定的公司，及在电价调整中业绩弹性较大的公司。近期市场电价上调预期逐渐强烈，电力行业整体盈利情况有望改善，建议重点关注：1.具有优质煤矿资源及水火电资源配比较好，未来成长性较为确定的公司，如国电电力，国投电力;2.业绩对电价调整弹性较大的火电龙头公司，如华能国际，华电国际。3.股价对电价调整尚未充分反映，有补涨需求的公司，如金山股份、建投能源等。
